Согласно аналитическому отчету стратегов, включая Дирка Виллера в Нью-Йорке, Citigroup недавно рекомендовал инвесторам делать ставки на мексиканское песо и бразильский реал против юаня и иены на рынке опционов. Следовательно, сам факт изменения ключевых ставок – расширения или сужения спреда по учетным ставкам – порой важнее самого факта, что у какой-то страны эти ставки выше. Психология крупных инвесторов не так уж отличается, ведь они — обычные люди со своими страхами и желаниями. Когда в стране плохая экономическая ситуация, стратегия Кэрри трейд инвесторы предпочитают вкладываться в безопасные валюты с низкими процентами, вроде доллара США или японской йены. Стоит ли зарабатывать на кэрри-трейде с таким соотношение риск/доходность? Крупные инвесторы так делают, но они обладают куда большей аналитикой, знаниями и даже инсайдерской информацией.
Что такое Кэрри-трейд и как эта стратегия применяется на рынках
(Процентная ставка купленной валюты – Процентная ставка проданной валюты) х Величина позиции / Количество дней в году. В примере, приведённом в начале данного урока, максимальный риск Андрея, начинающего трейдера Форекс, составлял $9000. Его позиция будет автоматически закрыта, как только его потери достигнут отметки в $9000. Как мы видим, до недавнего времени данная валютная пара шла вверх, Банк Японии проводил “нулевую политику в отношении учётных ставок” (по состоянию на сентябрь 2010 года, процентная ставка составляла 0,10%). В случае с cash-and-carry разница между спотовыми ценами и фьючерсами зачастую бывает незначительной в сравнении с размерами позиций, которые необходимы для эффективной реализации стратегии. А это в свою очередь требует еще более долгой по времени заморозки капитала.
Низкая волатильность на валютном рынке помогает зарабатывать на carry trade
Такие фонды конвертируют взятые под низкую процентную ставку доллары в рубли и покупают ОФЗ или другие ценные бумаги с высокой доходностью. Ставка делается на то, что рубль останется примерно на том же уровне, что и доллар США, или, возможно, укрепится по отношению к нему. В абсолютном большинстве случаев сделки carry trade заключаются на короткий срок (овернайт, один рабочий день) и при росте волатильности на финансовом рынке сворачиваются.
Низкий и высокий уровень непринятия рисков
В бинарных опционах стратегия керри трейд не понадобится, но вы должны знать, чем именно занимаются на графиках большие дядьки. Именно керри трейд, будучи важнейшей частью фундаментального анализа, зачастую виноват в резком движении цены по тренду. Керри трейд заканчивается плохо, когда уровень непринятия рисков слишком высок, скажем, когда продают валюту с высоким процентным доходом и покупают с низким. Алексей уже пробовал торговать в форексе на демо-счете и знает что такое керри-трейд, поэтому просто открывает счет у реального форекс брокера на долларов. Вся операция основана именно на процентных ставках двух валют и стоимости их переноса для позиций «овернайт» – через ночь. В таблице представлены ставки центральных банков стран с ликвидными валютами.
Операции керри трейд на фондовом рынке
Если бы валюты стояли в коридоре, то подобной проблемы не возникало бы. Положительные свопы присутствуют, но как будет развиваться ситуация дальше неизвестно. По EUR/NZD вполне возможно возобновление восходящего тренда, поэтому брать в качестве ориентира положительный своп по коротким позициям рискованно. Аналогичная ситуация и по AUD/CHF – тренд начал снижение, возможно консолидация закончилась. По текущим данным нужно открывать покупку, что явно противоречит графику.
Советы и нюансы заработка на кэрри трейде
Кроме того, в этой стратегии можно легко влететь в убытки как при обычной трендовой торговле. Когда экономическая ситуация в стране паршивая, инвесторы часто предпочитают вкладывать свои средства в безопасные и надежные валюты с низкими ключевыми ставками, такие как доллар США или японская йена. В частности, в примере с долларов ранее, Алексей рисковал 9000 долларами.
Те же, кто предпочитают стабильность, должны обходить керри трейд стороной и вкладываться в валюты более надежные, но с низкой процентной ставкой. Другими словами, ролловер в форексе — это процент, который выплачивается (или зарабатывается) за перенос открытой валютной позиции спот через ночь. При этом у каждой валюты есть связанная с ней межбанковская учетная ставка овернайт, так что две валюты — две учетных ставки.
В каждой стране национальную валюту можно одолжить и вложить под определенную процентную ставку. Обычно эти процентные ставки связаны с учетной ставкой (ставкой рефинансирования, ключевой ставкой) центрального банка. Валюту, которую можно одолжить под низкую реальную процентную ставку (например, взяв кредит в банке), называют валютой с низкой процентной ставкой. А валюту, которую можно вложить под высокую реальную процентную ставку (например, купив государственные облигации), называют валютой с высокой процентной ставкой. Инвесторы выводили средства после повышения процентной ставки Банком Японии, что укрепило местную валюту, в свою очередь, ударив по стоимости активов с более высокой доходностью, таких как мексиканское песо и бразильский реал. Трейдеры, как известно, получают прибыль не от накопительных процентов в банке, а на колебании курса валют.
Так, например, на момент написания публикации в Австралии основная процентная ставка является одной из самых высоких в мире и составляет 6,25%, а в Японии – самой низкой(0,5%). Можно занять деньги в Японии под половину процента, привезти их в Австралию и разместить под более, чем 6%. Крах кэрри-трейд с иеной после решения Банка Японии от 31 июля, по крайней мере, сначала затронул и юань. Иена подскочила на 6.8% за неделю до 5 августа, в то время как юань вырос на 1.7%.
Выплачивая низкие проценты по проданному либо взятому взаймы инструменту вы, одновременно с этим, собираете высокие проценты по инструменту купленному. Валюты, как известно, торгуются парами, поэтому все, что надо инвестору, это купить для открытия сделки NZD/JPY или AUD/JPY. Однако для того, чтобы взбодрить рынки и расстроить кэрри-трейд, много усилий не потребуется, отмечают аналитики. «Мы определенно можем увидеть еще несколько недель, когда кэрри останется относительно популярным решением», — добавил Пезоле. Кэрри-трейд считается одной из самых популярных и эффективных долгосрочных стратегий. Рассмотрим характерный пример, который покажет, как замечательно это работает.
- Например, на GBP/CHF средний спред находится в пределах 6-7 пунктов, то для мексиканского песо (USD/MNX) обычным будет и 150 пунктов.
- Это автоматически ограничивает размер сделок кэрри-трейд с юанем по сравнению с иеной.
- Для вложения обычно используются валюты развивающихся стран с относительно высокими ставками.
- Вы несёте полную ответственность за принятые торговые решения и результат, полученный в ходе работы.
- Все материалы на сайте носят исключительно информационный характер и не являются указанием к действию.
- При этом по проданной валютной позиции вы выплачиваете, по сути, проценты, собирая их по купленной валютной позиции.
Таким образом, итоговая прибыль составила почти 6 % годовых, при этом валютные риски были минимизированы за счет хеджирования фьючерсами. В примере выше риск вложений в актив с доходностью в 11 % полностью ложится на плечи инвестора, и если что-то пойдет не так, вместо прибыли он останется с долгом и процентами. Корректного перевода термина «carry trade» на русский язык нет, но если по смыслу, то это заработок за счет разницы процентных ставок. Необходимо помнить, что абсолютно безрисковых или простых стратегий на финансовом рынке не существует. Чем выше потенциальная прибыль, тем серьезнее последствия в случае неудачи. Но рисками можно управлять, например, размещая ордера стоп-лосс или отказавшись от использования большого кредитного плеча.
Кэрри трейд – одна из стратегий инвестирования на фондовом и валютном рынке, при которой заимствования в валюте с низкой процентной ставкой конвертируют и инвестируют в валюту с высокой процентной ставкой. После получения процентного дохода инвестор вновь конвертирует средства в валюту с низкой процентной ставкой и отдает долг. Таким образом, средне- и долгосрочные трейдеры могут получать от керри трейд как дополнительный доход, так и накопительный убыток. Если позиция открыта по основным валютным парам и держится не более 1-2 недель, то существенного влияния на итоговый результат свопы не оказывают. Если дольше, то при неблагоприятной ситуации они могут забрать значительную часть прибыли.
Индекс волатильности валют CVIX Deutsche Bank, взвешенное среднее ожидаемой волатильности по девяти основным валютным парам, недавно опустился до минимума почти за 2.5 года. Это означает, что инвесторы пока не готовы отказываться от кэрри-трейд. Если вы не располагаете большим объемом капитала, ориентируйтесь не на разницу ставок, а на динамику курса, выбирайте пары с положительным свопом. Это позволит сделать торговлю более стабильной, сократить риски. В противном случае можно очень быстро потерять и без того не большой депозит.
Именно это случилось в октябре 2008 года, что привело к стремительному закрытию всех сделок по кэрри трейд с японской иеной. Безусловно, экономическая и политическая ситуация меняется постоянно, как и ключевые ставки. Если это происходит, а различие в ставках для валют уменьшается, керри трейд для определенной пары теряет свою привлекательность для инвесторов. В последние годы ЦБ разных стран предприняли шаги по стабилизации финансовых рынков и увеличению ликвидности.
Прежде, чем заключать сделку, следует всегда оценить максимальный риск, чтобы решить, является ли такая степень риска приемлемой, исходя из правил, применяемой вами системы управления рисками. Также следует помнить, что кредитное плечо увеличивает как прибыль при удачных сделках, так и потери – при отрицательном результате. Среди основных валют самые высокодоходные – новозеландский доллар (NZD), доллар Австралии (AUD) и фунт стерлингов (GBP), а самые низкодоходные – иена (JPY) и швейцарский франк (CHF). Вместо этого в течение двух месяцев выходила сильная статистика. Херд отказался от использования иены в качестве валюты финансирования, говоря, что она уязвима для резких колебаний. Теперь он выбирает для этих целей стабильный швейцарский франк.
Однако ФРС и ЕЦБ вряд ли будут поспевать за масштабами и скоростью смягчения на развивающихся рынках. В результате трейдерам кэрри нужно быть более разборчивыми, сказал Аарон Херд, старший портфельный управляющий по валютам в State Street Global Advisors. Не нужно воспринимать carry trade только как операции нерезидентов-спекулянтов, акцентирует Полевой из «Локо-инвеста». Например, когда корпоративный казначей в нефтяной компании выбирает, оставлять выручку в валюте или конвертировать ее в рубли и держать на депозите, – это тоже carry trade. Сюда же относится ситуация, когда население, видя растущие ставки по рублям при нулевых ставках в долларах, выбирает рублевый депозит.
Есть множество малорисковых стратегий, в числе которых можно выделить carry trade. Успешность Carry Trade во многом зависит от политики Центробанков, которые иногда внезапно меняют ставки для управления внутренними экономическими показателями. Поэтому результативность сделок, заключенных по данной стратегии, может колебаться в существенных пределах. Андрей уже около года торгует на рынке Форекс в демо режиме, используя несколько торговых стратегий (включая стратегию кэрри трейд), так что он уже имеет четкое представление о торговле на Форекс.
Торгуя экзотическими парами, учитывайте их низкую ликвидность и как следствие большие спреды и резкое изменение волатильности. Например, на GBP/CHF средний спред находится в пределах 6-7 пунктов, то для мексиканского песо (USD/MNX) обычным будет и 150 пунктов. Это может забрать всю потенциальную прибыль от положительного свопа. Теперь рассмотрим противоположный пример – Британский фунт и Швейцарский франк.
Форекс обучение в школе Бориса Купера, переходите по ссылке и узнаете больше — https://boriscooper.org/.